摘要：吴大葱交易理念，2020年全球经济下行压力下流动性释放明显，主要经济体普遍实行超宽松货币政策，目前中国经济修复明显好于其他经济体，有利于吸引资金流入。丁腈橡胶O型圈

　　吴大葱，职业操盘投资大师，十六年职业操盘投资经验，资金从5W财富倍增至十位数。峰极交易理念创始人，同时还是中国量化投资学会厦门大学分会资深顾问，曾创造连续17个月收益率30%+神级记录，至今为止培养出上千名职业操盘手。

　　橡胶是制造飞机、军舰、汽车、拖拉机、收割机、水利排灌机械、医疗器械等所必需的材料。根据来源不同，橡胶可以分为天然橡胶和合成橡胶。合成橡胶是以石油、天然气为原料，以二烯烃和烯烃为单体聚合而成的高分子，在20世纪初开始生产，从40年代起得到了迅速的发展。硅胶O型圈天然橡胶因其具有很强的弹性和良好的绝缘性、可塑性、隔水隔气、抗拉和耐磨等特点，广泛地运用于工业、农业、硅胶O型圈国防、交通、运输、机械制造、医药卫生领域和日常生活等方面。

　　内需汽车稳增长的支撑。去年4月以来国内重卡销量一直维持高增长，丁腈橡胶O型圈四季度虽然增速有所下滑，到去年12月销量仍同比增长24%，全年销量162万辆，累计同比增长38%。2021年重卡市场仍有望惯性增长，虽然冬季消费有所下滑，但考虑全年社会消费复苏预计好于2020年，基建投资回暖，加之配套胎需求可能增长都有望继续支撑重卡胎需求。2021年汽车产销预计能够恢复至正增长，内需方面与去年比较，增长是大概率事件。

　　国内去库存明显，保税区库存方面去年三季度以来总库存高位回落，截止1月初库存降至75.96万吨，较去年峰值下降9.67万吨，国内供应压力逐步缓解。上期所库存去年以来一直处于近五年低位，截止1月8日期货仓单仍较去年同期少69280吨。受新冠疫情及气候影响，2020年国内橡胶产出明显减少，低基数状态下2021年新胶开割前，全乳胶市场供应压力不大。

　　2020年全球经济下行压力下流动性释放明显，主要经济体普遍实行超宽松货币政策，目前中国经济修复明显好于其他经济体，有利于吸引资金流入。国内经济复苏稳定，国外方面美国出台更大规模财政刺激计划预期仍在，资金及需求两方面支撑原料价格。青岛中青联国际贸易有限天然橡胶报价普遍下调300-350元/吨左右：19年宝岛全乳报价13700元/吨，19年广垦全乳报价13650元/吨，19年云象全乳报价13750元/吨，19年越南3L胶报价13250元/吨，丁腈橡胶O型圈17泰国洪曼丽3号烟片胶报价19900元/吨。

　　从昨天盘面来看，因泰国南部四府橡胶树落叶的消息使得市场担忧后期产量受影响，价格大幅上扬而后回落。据了解，落叶病严重的区域主要在那拉提瓦府，该区域橡胶树种植面积占比有限，总体影响不大。当下橡胶仍是供需两弱的格局，供应端的支撑较强，而年后需求复苏的主线下，预计胶价维持偏强震荡，但因国内库存高企，需要时间消化。2021年1月22日，沪胶震荡下调，幅度300-元/吨左右，现货胶随盘调整，成交正常。

　　考虑到橡胶期货自从9430元/吨见底以来，硅胶O型圈橡胶首次突破16000元/吨，到达近3年来的历史高位，1.6万元/吨上方的报价，显然受到了多头获利回吐的承压，且仓差继续减小3050手。市场报价明显被压缩在前高16350元-13500元的宽幅区间里，且日益收敛迹象。后期选择方向突破，主要看短期能否重返15000元上方，或者向下挑战13500元下方，否则会继续被收敛在水平区间里无规则横盘。交易者需要密切关注这两个短期压力与支撑位附近的K线表现，如果橡胶多头企稳是有可能再创新高挑战2万/吨的历史关口。因此投资人需要控制好风险和仓位，并面临市场后杀跌回撤的风险挑战。
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